В докладе Евразийского банка развития, представленном в декабре 2025 года, проанализированы взаимные инвестиции стран СНГ и соседних государств. Россия остается главным инвестором для Беларуси, однако и белорусские вложения в России растут впечатляющими темпами.
ОСНОВНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ТРЕНДЫ В РЕГИОНЕ
1. Замедление роста взаимных инвестиций.
Среднегодовой темп роста инвестиций (CAGR) за 2016–2020 гг. составлял примерно 4,8%, а с 2021 г. по 1-е полугодие 2025 г. – 2,8%.
Снижение связано с уменьшением средней капиталоемкости проектов, поскольку их количество почти не изменилось.
2. Рост доли частного капитала во взаимном инвестировании.
Объем частных инвестиций вырос с 21,9 млрд долл. США в 2016 г. (63% общего объема) до 34,7 млрд долл. США (или 72%) по итогам 1-го полугодия 2025 г.
Среднегодовой темп роста около 5% существенно выше динамики по другим формам собственности. Доля госкомпаний в общей структуре взаимных инвестиций снизилась с 31% до 23%.
3. Диверсификация источников финансирования.
Инвесторы, наряду с собственными ресурсами, все активнее используют заемные и комбинированные средства (с участием бюджетных инструментов).
В 2016 г. на собственные средства компаний приходилось 47% вложений (16,2 млрд долл. США), в 2025 г. – 42% (20,4 млрд долл. США).
Сегмент «собственные + заемные средства» вырос с 11,9 млрд долл. США в 2016 г. до 19,4 млрд долл. США в 1-м полугодии 2025 г.
ИНВЕСТИЦИИ СТРАН СНГ В БЕЛАРУСЬ
Беларусь остается значимым получателем иностранного капитала из стран региона.
В июне 2025 г. объем привлеченных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) достиг 5,4 млрд долл. США, что на 8,5% выше уровня 2023 г. и на 38% больше, чем в 2016 г.
Основным источником инвестиций является Россия – 94% всех вложений.
Объем накопленного российского капитала в экономике Беларуси составил 4,7 млрд долл. США (прирост с 2022 г. – 0,9%). В настоящий момент реализуется 45 инвестпроектов.
Топ-3 отраслевых получателей российских инвестиций:
Из стран СНГ другими активными инвесторами в Беларусь являются Казахстан и Азербайджан.
БЕЛОРУССКИЕ ИНВЕСТИЦИИ В РОССИЮ
Беларусь также наращивает свои инвестиции в страны региона.
К середине 2025 г. накопленный объем белорусских ПИИ достиг 1 млрд долл. США (+51% к показателю 2023 г.).
Отраслевая структура белорусских инвестиций включает 4 направления:
В разбивке по странам белорусские инвестиции наиболее активно растут в России, здесь реализуется 22 проекта на сумму около 708 млн долл. США. Темпы роста к 2023 г. составили 82%, средняя стоимость проектов остается относительно небольшой – около 23 млн долл. США.
Основным фактором роста стало участие холдинга «Амкодор» в проекте по модернизации Липецкого тракторного завода в России (вложено около 246 млн долл. США).
Стремительно растущую инвестиционную активность белорусского капитала в России можно объяснить изменениями условий на местном рынке: все более жесткими требованиями к локализации производства для участия в госзакупках, стремлением пользоваться российскими инструментами господдержки, без которых конкурировать с российскими производителями проблематично.
