По оценке «Ъ», основанной на предварительных данных Национальной лиги управляющих (НЛУ), январь стал очередным рекордным месяцем для индустрии коллективных инвестиций. Чистый приток средств в открытые паевые фонды превысил 3,2 млрд руб., что на 340 млн руб. больше девятилетнего максимума, установленного в предыдущем месяце. Больший объем средств инвесторы вкладывали в январе 2008 года, тогда за месяц в розничные фонды поступило около 5,1 млрд руб. К тому же минувший месяц стал восемнадцатым месяцем подряд, когда фонды фиксируют чистый приток средств пайщиков. За это время в них поступило свыше 23,4 млрд руб.
Фаворитами среди частных инвесторов по-прежнему остаются консервативные фонды облигаций — объем привлеченных в них средств в минувшем месяце превысил 2,68 млрд руб. Из двенадцати фондов, в которые поступило более 100 млн руб., девять были именно этой категории. Лидерами по привлечению стали фонды «Альфа-капитал Облигации плюс» и «Райффайзен-Облигации». За отчетный период вложения в них превысили 40% от объема средств, поступившего в фонды этой категории. Инвесторы продолжают отдавать предпочтение облигационным фондам, поскольку они являются наиболее надежными в линейке ПИФов и демонстрируют доходность, превосходящую ставки по депозитам банков. «В облигационные ПИФы преимущественно приходили деньги с депозитов, которые погашались в конце прошлого — начале текущего года»,— отмечает директор департамента управления активами «Альфа-Капитала» Виктор Барк.
В минувшем месяце на рынке сложилась и редкая для последних лет ситуация — в числе популярных фондов оказались фонды акций. Объем вложенных средств в фонды данной категории превысил 800 млн руб. Участники рынка объясняют поведение пайщиков высокими показателями фондов по итогам прошлого года. По данным НЛУ, крупнейшие фонды акций смогли показать доходность за 2016 год в размере 32-68%. Стоимость паев отдельных категорий фондов акций выросла более чем вдвое. По словам портфельного менеджера «Сбербанк Управление активами» Юрия Морогова, многие частные инвесторы имеют склонность вкладываться в фонды, показавшие высокую доходность в прошлом. «Это не совсем верно: результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, но на практике этим руководствуются многие клиенты»,— отмечает начальник управления продаж и маркетинга «Райффайзен Капитала» Константин Кирпичев. Сейчас на фонды акций приходится менее 30% всего рынка ПИФов, тогда как до конца 2008 года доля фондов акций была более 70%, напоминает председатель совета директоров «ВТБ Капитал Управление активами» Владимир Потапов. По его словам, пока инвесторы преимущественно ведут себя довольно консервативно, но «с ростом аппетита к доходности и к риску перевод вложений в акции может увеличиваться». По оценке господина Кирпичева, в фонды акций пришли как новые инвесторы, так и опытные пайщики, рассчитывающие на рост дохода за счет диверсификации портфеля.
Аутсайдерами стали фонды фондов, из которых инвесторы вывели более 300 млн руб. Массовый уход инвесторов вызван низкими результатами управления, а также ожиданиями относительно поведения курса доллара в текущем году. По данным НЛУ, из 48 фондов фондов только два смогли продемонстрировать положительную доходность по итогам 2016 года, остальные потеряли за отчетный период 10-36%. «Отток из этой категории фондов отражает настроения инвесторов относительно поведения курса доллара США. В данном случае инвесторы уже не считают рост курса таким же однозначным, как год назад»,— отмечает Константин Кирпичев.
Участники рынка ожидают сохранения интереса инвесторов к ПИФам, пусть и не такого высокого, как в декабре-январе. «Ставки в банках остаются низкими и не удовлетворяют потребностям клиентов, а значит, они будут и дальше искать более доходные альтернативы, которыми могут стать ПИФы»,— отмечает Виктор Барк.
Виталий Гайдаев
